基于非银存款的分析观察：股市资金和货币基金是怎样影响M2的？

本报告主要研究了股市资金和货币基金对M2的影响，基于非银存款的分析观察。报告指出，非银存款主要有三条派生渠道：吸收存款、贷款派生和同业业务派生。其中，证券公司交易结算资金和货币基金规模明显上升，对非银存款的影响趋于强化。报告还指出，非银存款的波动远大于一般性存款，导致M2的稳定性受到影响，加大了商业银行流动性管理难度。因此，股市波动、监管政策调整可能带来非银存款较大波动，需要引起关注。