瀚蓝环境（600323.SH）的业绩持续增长，主要得益于其在手项目产能的加速释放。公司2021年前三季度实现累计营收71.2亿元，同比增长38.4%，同期实现累计归母净利9.3亿元，同比增长20.8%。其中，2021年单三季度实现营收25.7亿元，同比增长28.0%，单三季度实现归母净利3.0亿元，同比下降2.0%。净利润增幅低于营收增幅的主要原因包括新投产有机废弃物处理项目、工业危废处理项目等产能利用率不足，盈利能力低于垃圾焚烧发电项目。毛利率下滑，期间费用率下降。公司2021年前三季度综合毛利率27.6%（同比-2.6pct）、同期净利率为13.2%（同比-1.8pct），毛利率、净利率均有下滑，主要原因是新增项目盈利水平相对较低。2021年前三季度销售费用率1.1%（同比-0.1pct）、管理费用率5.5%（同比-0.4pct）、财务费用率4.6%（-0.2pct），费用管控得当，期间费用率11.2%，同比降低0.7pct。经营活动现金流净额16.5亿元，同增35.4%。第二期高管股权激励发布，未来发展可期。今年8月，公司发布第二期高管激励制度，激励对象为总经理、副总经理、财务负责人、董秘及董事会认为应当适用的其他人员。高管人员薪酬由基础薪酬、绩效薪酬、增值奖励（包括市值增长和分红奖励，以现金方式发放）及特别贡献奖构成，绩效薪酬与业绩贡献挂钩，激发高管动力，巩固优秀治理水平。垃圾焚烧项目产能加速释放，向大固废布局迈进。2021Q3末公司在手生活垃圾焚烧发电项目规模34150吨/日（不含顺德项目），其中已投产规模为23750吨/日、试运营规模1800吨/日、在建项目规模3050吨/日、筹建项目规模2250吨/日，未建项目规模3300吨/日，垃圾焚烧产能持续释放。此外，公司从生活垃圾焚烧发电向其他类型固废处理业务
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