中国通信基础设施行业在2021年下半年至2022年上半年加速资本支出增长

本报告研究了中国通信基础设施板块2H21-1H22资本支出增长的情况。报告指出，由于5G招标公告、缓解供给约束和稳定监管环境等因素，电信资本支出在1H21放缓后加速。电信公司和BAT仅完成了21财年上半年资本支出的37%和45%，资本支出的预期加速应该是通信基础设施供应链的核心盈利改善驱动因素。报告预测中国电信资本支出将增长2%至341亿元人民币，2023年同比增长-5%。对于中国互联网公司，报告预计资本支出每年增长14%。报告还指出，2021-23年，CS区域团队将全球Tier-1超大规模资本支出增长提高到24%和15%。报告认为监管压力将稳定在2H21，大多数子行业的长期基本面保持不变，包括5G推出和数据流量增长得到政府指导方针和政策的大力支持。报告建议投资者关注5G的推出、数据通信的增长和数据中心行业的风险回报。