业绩符合预期，制浆造纸和新能源新材料订单增速快

中国海诚发布2021年三季报，实现营业收入33.32亿元，同比增长1.44%；实现归母净利润1.15亿元，同比增长543.34%；实现扣非净利润1.12亿元。净利润增长主要系去年同期全资子公司中国中轻国际工程有限公司与阿联酋ITTIHAD项目业主签订《最终结算协议》，导致公司去年同期净利润有所下降，今年同期无此类重大事项。公司经营活动现金流净额为2.61亿元，同比增加0.31亿元。资产负债率为69.98%，同比降低1pct。公司毛利率为11.4%，同比提高3.72pct。净利率为3.46%，同比提高2.93pct。期间费用率为7.31%，同比降低0.3pct。合同负债期末数为11.72亿元，比期初数8.37亿元增加40.11%，主要是部分总承包项目预收款增加所致。应付职工薪酬期末数为3.24亿元，比期初数1.97亿元增加64.04%，主要是当期计提的工资尚未发放所致。制浆造纸和新能源新材料业务新签订单增速较快，2021Q-3公司累计新签订单56.15亿元，同比增长16.78%。分析师龙天光维持公司“推荐”评级。