前3Q归母净利润同比+57.20%，资产负债表彰显需求高景气

派克新材（605123.SH）三季报显示，公司实现收入（11.91亿元，+63.24%），归母净利润（1.92亿元，+57.20%），受益航空航天及石化锻造业务快速增长，带动公司前三季度收入利润端均实现较快提升。单季度看，公司Q1-Q3归母净利润分别为0.56、0.70及0.65亿元，同比增速分别为134.06%、54.25%及24.76%，Q3增速略有放缓预计主要因下游客户交付确认节奏所致。公司资产负债表前瞻指标大幅提升，现金流同比下滑。三季报合同负债0.46亿元，半年报与期初金额仅为0.17与0.14亿元，反映公司预收货款大幅增加，进一步印证下游需求端持续保持旺盛态势。军用环形锻件头部企业，发动机行业蓬勃发展带动航空业务持续上量。公司作为我国发动机环形锻件核心供应商之一，伴随在役型号上量及预研型号批产，航空业务有望继续保持快速增长，且锻件行业作为重资产行业，伴随量提升后规模效应显现，公司当前航空业务毛利率46.13%，预计盈利能力或仍有提升空间。航天业务受益火箭及导弹上量，有望持续贡献业绩增量。