Q3经营性净现金流回正，新签订单高增长

鸿路钢构发布2021年三季报，实现营收133.77亿元，同比增长40.67%；实现归母净利润8.24亿元，同比增长64.12%；扣非净利润6.11亿元，同比增长69.42%。公司毛利率和净利率分别为12.6%和6.16%，同比分别变化-0.73pct和0.88pct，财务费用同比增长80.92%，主要系本期计提可转债利息所致。Q1/Q2/Q3经营性净现金流分别为-2.88/-3.09/1.65亿元，第三季度公司经营性净现金流转正。截止2021年9月30日，公司资产负债率为62.49%，同比降低0.11pct。新签订单和钢结构产量增速较高，公司在钢材价格上涨的情况下，钢结构产品需求方考虑到成本因素，往往会选择推迟下订单，待钢材价格回落后再选择向钢结构厂下订单采购产品。年初至今钢材价格上涨幅度较大。考虑到钢材价格上涨因素，公司新签订单同比增长37.63%，实属不易。前三季度公司钢结构产品产量约242.5万吨，同比增长45.77%。其中第三季度钢结构产品产量约87.73万吨。新签订单和钢结构产量均保持较高增长。计入当期损益的政府补助大幅增长，2021年前三季度计入当期损益的政府补助金额为2.35亿元，同比增长80.98%。分析师龙天光和钱德胜预计公司未来发展前景可期。