线上渠道变革提速，上调外销目标金额

苏泊尔发布2021年三季报，1-3Q21实现营收156.7亿元，YoY+17.7%，较19年同期变化+5.2%；归母净利润12.4亿元，YoY+14.8%，较19年同期变化-0.6%。线上渠道变革提速，线下恢复尚需时日，上调全年外销关联交易金额。预计原材料价格高位回落，后疫情时代线下消费能力逐步复苏，第四季度公司内销有望维持稳定，外销继续强势增长。维持公司2021-2023年净利润为 20.1、22.0、24.5亿元，现价对应PE为19、18、16倍。