养殖利润触底，费用率改善

华鑫证券发布研究报告，对公司2021年三季报进行点评。公司营收123.29亿元，净利润-1.93亿元，较去年同期下滑113.05%。其中，养殖行业处于亏损状态，产能去化趋势显现。预计四季度生猪价格或继续在低位震荡。公司毛利率下滑较多，但费用率有所改善。预计公司2021-2023年实现归属于母公司净利润分别为4.85亿元、8.25亿元、14.07亿元，对应 EPS 分别为0.45元、0.77元、1.31元。公司盈利能力受生猪板块影响较大，短期内生猪价格趋于稳定，但价格显著回升仍需观察库存去化情况，维持“审慎推荐”评级。报告中提到，公司资产负债率较高，股价表现一般。