通信行业韩国运营商KT机房火灾点评：KT首尔机房火灾，韩国5G商用可能推迟

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 一、事件概述 据韩国联合通讯社报道，当地时间24日早上11时12分左右，韩国三大运营商之一的KT电信公司地下电缆隧道突发大火，造成首尔市中心大范围内通信系统全部瘫痪。 一、 二、分析与判断  KT首尔机房意外火灾，导致通信中断 当地时间11月24日上午11点左右，位于首尔的韩国电信公司(KT)阿岘分公司突发大火，烧断了16.8万根电话线和220套光缆等地下通信设备，导致大规模断网。首尔超过83万户电话、光纤、手机通讯等一度中断，银行支付系统瘫痪，由于首尔警察局没有对通信供应商做备份，部分市民反映急救电话无法拨通。KT表示，截至11月25日下午6点，97%的网络线路和63%的无线通信都已经得到恢复，并表示将对本次事件中受影响客户做出适当补偿。  5G高频毫米波美国已商用，低频5G韩国有望全球首先商用 韩国三大运营商计划在12月1日宣布5G商用，成为全球首个5G低频商用国家，但受此次KT事件影响，运营商5G发布时间可能延期。今年10月1日美国Verizon成为正式启动5G商用的全球首家运营商，业务品牌为”Verizon 5G Home”。主要为用户提供无线家庭宽带业务，首先在4个城市提供服务，主要为缓解高速光纤网络覆盖的严重不足，而非是解决用户移动通信。技术上也非3GPP 5G版本，而是之前提出的Verizon 5G版本。韩国目前部署的5G频谱是3.5GHz，主要面向的是移动终端用户，是目前全球部署的主流频段，通用度高，更具有代表性。  KT业务快速恢复中，5G发布在即 韩国科学技术信息通信部推测，此次事件约需要一周左右恢复至灾前水平。KT在5G应用领域做了大量研究，在2月举办的冬奥会上，即与设备商英特尔、三星合作展示5G，并且在研多项5G垂直应用，在5G领域积累深厚，预计将在此次事件后，将会尽快发布5G商用。 一、 三、投资建议 此次事件对韩国发布5G商用发布时间产生影响，但对5G部署计划，以及上下游产业链整体影响较小。韩国在5G低频领域部署激进，系统设备商以及上游产业链将受益。 二、 四、风险提示： 韩国5G进展不及预期； [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 该股与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨锟 执业证号： S0100517110001 电话： 021-60876701 邮箱： yangkun@mszq.com 研究助理：杨妙姝 执业证号： S0100118010011 电话： 010-85127532 邮箱： yangmiaoshu@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 [Table_Title] 通信行业 行业研究/点评报告 KT首尔机房火灾，韩国5G商用可能推迟 ——韩国运营商KT机房火灾点评 简评报告/通信行业 2018年11月30日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 高新兴（300098） [Table_AuthorIntroduce] 分析师与研究助理简介 杨锟，硕士研究生，9年行业从业经验，长期从事无线产品研发、系统交付、解决方案销售等工作，2015年8月加入民生证券。 杨妙姝，对外经济贸易大学经济学硕士，两年运营商从业经历，2017年加入民生证券。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅为基准。 推荐 分析师预测未来股价涨幅15%以上 谨慎推荐 分析师预测未来股价涨幅5%～15%之间 中性 分析师预测未来股价涨幅-5%～5%之间 回避 分析师预测未来股价跌幅5%以上 行业评级标准 以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅为基准。 推荐 分析师预测未来行业指数涨幅5%以上 中性 分析师预测未来行业指数涨幅-5%～5%之间 回避 分析师预测未来行业指数跌幅5%以上 民生证券研究院： 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层； 100005 上海：上海市浦东新区世纪大道1239号世纪大都会1201A-C单元； 200122 深圳：广东省深圳市深南东路5016号京基一百大厦A座6701-01单元； 518001 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 高新兴（300098） 免责声明 本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导 致的任何可能的损失负任何责任。 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。 未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播本报告。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。