底部确立，重磅品种驱动2022年业绩高增长

康泰生物(300601.SZ)的底部已经确立，其重磅品种驱动2022年业绩高增长。13价肺炎结合疫苗预计收入20亿，利润近10亿，有望成为又一10亿量级重磅品种。同时，公司在研管线丰富，2022-2026将收获多个品种，包括人二倍体狂犬疫苗、冻干水痘等。公司预计2022-2023年净利润分别为7.1/15.0亿元，CAGR约75%。给予公司2022年65-70倍PE估值，合理区间为146.9-158.2元，首次覆盖，给予“买入”评级。