这篇研报主要关注的是新型烟草行业的发展情况。报告指出,海外监管体系正在逐步完善,其中日本和美国对新型烟草的监管最为严格。PMI和JTI是全球HNB市场的两大主要参与者,其减害产品收入占比持续增长。在国内市场,中烟公司也在积极推出新产品,并加强科技创新工作。此外,报告还提到,FDA已通过首个电子烟PMTA申请,这将对全球电子烟市场产生积极影响。报告建议投资者关注华宝国际、劲嘉股份、中烟香港等HNB赛道的公司,以及思摩尔国际等雾化赛道的公司。