聚酯周报： 需求成为新引擎，延续强势

本周聚酯产业链出现积极因素，终端织造回暖，织造开工攀升，织造库存下降，织造利润好转，织造订单量大幅上升，织造产成品库存下降。从织造端向聚酯端的转化正在进行中，聚酯利润周度攀升，原来全品类跌价的局面变成了几乎全线盈利，聚酯产品的库存压力也不复存在。PTA需求有保障，供给过去一周边际增加，开工率上升12%，PTA很可能以远月升水将多余的库存转移成仓单，这样的方式来消化供应端的利空。我们认为PTA价格仍倾向于上行。MEG最大支撑仍来自于成本端，过去一周煤制EG的亏损幅度又有扩大。EG下游和终端需求跟TA一样也触底回升。EG价格仍将偏强震荡。PF终端织造需求转好，海内外四季度消费旺季将推升PF价格延续强势。策略建议：持多。风险提示：经济出现系统性下滑。