本报告分析了中闽能源电力公司的电力业务。2020年度，公司电成本下降了21.2%，度电净利润同比增长了67.71%。公司的海上风电项目平均利用小时数为4530小时，高于海风为2030小时。此外，公司还有优质海风资产持续注入，这将推动公司业绩增长。预计公司2021/2022/2023年实现营收分别为17.22/19.18/29.23亿元，归母净利润分别为7.1/8.1/12.9亿元，eps分别为0.37/0.43/0.68元。考虑到“3060”碳中和目标下新能源行业的高景气度发展，以及公司在海上风电的发展潜力，给予公司2022年18-22倍PE估值，对应股价区间为7.74-9.46元，首次覆盖给予公司“谨慎推荐”评级。
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