锌价大幅上行,能源瓶颈发酵是主要原因。全球锌缺口可能超16万吨,全球最大锌冶炼企之一比利时Nyrstar宣布将进一步削减其三家欧洲冶炼厂的锌产量。国内锌产量也因湖南、云南、广西、内蒙古限产限电而减少。锌下游应用广泛,需求稳定,海外需求强劲,锌价有望继续上行。建议关注锌冶炼企业如锌业股份、株冶集团、罗平锌电等,以及锌矿企业如驰宏锌锗、中金岭南、盛达矿业、ST华钰等。同时,能源瓶颈持续发酵,供给扰动或将扩散至其他基本金属,建议关注全球基本金属矿山的龙头企业紫金矿业。