煤焦期货月报：基本面供不应求，政策调控风险兑现

本月焦煤价格大幅上行，政策调控风险兑现。黑色系集体火热，焦煤突破历史新高，月底政治局开会调控大宗商品价格，焦煤有高位大幅回落风险，焦煤目前供给仍然偏紧，库存持续去化，供不应求，进口澳洲焦煤通关彻底关闭，蒙煤进口通关每日不足200车，进口受阻。下游焦化厂开工率因双高限产导致开工不足，下游钢厂需求因减压粗钢产能政策，生产开工受限，钢材社库继续上升，终端需求低迷。本月焦煤价格投机旺盛，遭遇政策打压，并且国家保供政策效果逐步显现，供给端主要矛盾预期缓解，矛盾逐渐转移至需求端。