21Q3淡季不淡营收同增8%，加大销售&研发费用投放，短期解禁压力不改长期向好趋势

百亚股份发布21Q3财报，营收同增7.9%，归母净利润同增1.1%，归母扣非净利润同减9.7%。21Q1/Q2/Q3综合毛利率分别为45.3%/46.1%/44.2%，较20Q1/Q2/Q3分别增加0/4.9/0.6pct，主要受益于中高端自由点产品的持续放量，产品结构优化。销售费用率分别为15.2%/21.0%/20.8%，同比变化-2.2/-0.2/+4.1pct，公司积极建设电商渠道，Q4电商旺季发力可期。管理费用率分别为3.7%/4.7%/5.8%， 同比 变 化-0.2/+0.7/-1.3pct。研 发费 用率 分别 为3.4%/3.7%/3.5%，同比增加1.7/1.3/0.3pct，公司持续加大研发投入，推动产品创新迭代升级。