美元在全球货币中的地位可能进一步增强。欧元在许多方面都很脆弱，但其负收益率和温和的欧洲央行目前可能更为突出。在“风险偏好”货币中，从目前的水平来看，我们更喜欢新西兰元，而不是澳元、加元或斯堪的纳维亚。欧元兑美元已测试下方支撑位 1.17，我们预计跌势将延续。我们怀疑让欧元回落的更好方法不是兑美元而是兑新西兰元，后者受到 COVID-19 疫情的重创，看起来可能只是推迟而不是破坏紧缩政策。相对于这些利率预期，该货币看起来便宜，并且可以追赶（有一些利差）兑欧元。我们还预计新西兰元将超过其他“风险”货币，例如澳元、加元和斯堪的纳维亚。在风险范围的另一端，瑞士央行干预的威胁可能成为瑞郎叙述的更大部分，但我们仍认为欧元兑瑞郎有进一步走低的空间，除非 1.07 成为“新的 1.05”痛阈中央银行。美元兑日元仍将受制于 10 年期美国国债收益率的波动，这表明存在区间环境，尽管日元交叉盘仍可能令人兴奋。我们保留卖出澳元兑日元的交易思路，目标为 78.10。最后，只要英国数据显示经济运行合理，即使政府支持计划被撤销，英镑兑美元可能已经放弃了足够的空间。英镑的主要风险将是投机社区失去热情，他们在过去几个月一直是热心买家。
