2021三季报点评：Q3表观增速放缓，整体业绩符合预期

通策医疗是一家医疗服务公司，2021年三季报显示，公司营收和净利润均实现增长，符合预期。其中，营收增长主要来源于浙江省内的医疗服务收入和省外收入的增长，以及种植、正畸、儿科、大综合收入的增长。净利润增长主要由于毛利率和净利率的提升，以及蒲公英分院等新医院开业和引进医疗人才带来的成本增加。公司践行“区域总院+分院”模式，蒲公英计划稳步推进，未来分院有望持续贡献业绩。公司预计2021-2023年归母净利润分别为7.38/9.75/12.95亿元，对应当前市值的PE分别为107/81/61倍，维持“买入”评级。