轻工制造行业定制家居半年报解读：营收净利全面高增长，毛利率与应收账款存隐忧

定制家居行业总体向好，营收、净利润均实现增长。头部企业欧派家居和索菲亚保持高增长，腰部企业奋力直追。欧派家居成功开辟了定制双赛道盈利模式，衣柜业务表现突出。大部分企业第二主营业务已成为共识，但营收规模和净利润排名并不吻合。尚品宅配销售费用较高，广告宣传费占比超过五家企业之和。毛利率方面，我乐家居、志邦家居和尚品宅配表现较好，其余企业毛利率在32%-36%徘徊，金牌橱柜与行业均值差距较大。市场竞争加剧，价格战增多，可能导致定制家居毛利率承压下行。