从历史区别看当前经济和资产价格：当前的全球经济环境更像哪一年？

当前全球经济环境更像2010年，全球处于资本开支后期、货币政策进退两难。我国经济形势：弱版的2017，精细版的2010。资本市场：类滞涨环境下，流动性稳中偏松。美股、美债：表现更趋近于QE1结束前的资本市场+QE1结束后的经济面相结合。工业品价格：2010年的通胀预期+2017年的供给侧改革，推动一轮商品大牛。中债和A股：货币政策宽松和收紧力度均有限，中债收益率更多在区间内波动，还需要等待货币政策发生明确的转折。A股:当前货币政策以及信用调整方向更针对需求下行和中小企业经营压力，但仍需警惕供给端收缩超预期、外围政策风险较大、以及部分行业信用收缩对A股带来的溢出效应。