建筑行业仍处于高景气区间,9月建筑业商务活动指数为57.5%,环比降低3pct,仍位于较高景气区间,反映建筑业生产保持较快增长。从用工情况和市场预期看,从业人员指数和业务活动预期指数分别为52.6%和60.1%,高于上月2pct和1.7pct,表明建筑业企业用工量继续增加,对近期行业发展持续乐观。政府推进屋顶分布式光伏发电试点,预计“十四五”期间屋顶分布式光伏迎来较快发展。抽水蓄能在新型电力系统中扮演重要角色,国家电网计划投入3500亿美元(约2万亿元),推进电网转型升级。建筑行业集中度有望持续提升,业绩和估值有望持续回升。建议关注基建、地产竣工端、装配建筑、绿色建筑、碳中和等领域投资机会。