实体经济政策图谱2021年第12期：消费温，生产缓

这份研报的结论是，当前消费温，生产缓。9月全国制造业PMI回落至荣枯线以下，其中需求和生产双双放缓，而中观高频数据也指向供需两弱。从国庆黄金周数据来看，在疫情扰动仍存的情况下，消费特别是服务消费尚在缓慢修复。同时，政策方面也强调了保障煤电、煤炭、钢铁、有色金属等生产企业合理融资需求，维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。在消费端改善的带动下，虽然下行压力仍存，但我们预计，四季度经济增长将较三季度略有好转。