宏观季报·2021年第三季度：经济下行压力进一步显现

本报告主要分析了2021年第三季度的宏观经济形势，包括全球经济增速下行、美联储年内Taper确定性增高、美债收益率持续上涨引发资本回流、美国债务上限影响财政支出、制造业PMI小幅落入荣枯线下、工业生产增速继续放缓、固定资产投资保持温和增长、房地产行业景气度全面回落、消费复苏有所加快、出口增长“喜忧交织”、价格升剪刀差进一步扩大、就业结构性问题犹存、人民币汇率阶段性小幅贬值、财政收入放缓影响有限、信贷社融增速可能反弹、三季度GDP增速预计为5.8%。其中，全球疫情反复拖累世界经济复苏步伐，服务业恢复有放缓迹象；美联储年内Taper概率提升，但近期关于年内Taper的预期愈发强烈；美债收益率持续上涨引发资本回流，可能对全球货币政策环境产生转折；美国债务上限影响财政支出，可能影响财政政策的实施。