证券行业资本市场改革专题研究(一)：北交所错位竞争补短板，券商差异发展迎机遇

本报告由山西证券发布，主要关注北交所的设立对资本市场和中小企业的影响。北交所的设立是新三板改革的深化和延续，旨在服务创新型中小企业，与沪深交易所形成错位竞争。北交所对创新层、基础层形成示范引领和“反哺”功能，全国股转公司挂牌交易的基础层、创新层和北交所共同构成升级版的“新三板”。北交所的设立对资本市场和中小企业都有积极影响，有助于推动高质量发展和构建新发展格局。从投资角度来看，有利于创投企业的退出；从融资角度来看，北交所设立为券商开辟了新的赛道，有利于券商差异化竞争格局形成。