申港证券研报指出,能耗双控政策导致限电限产,部分大宗商品价格上涨过快。国家发改委、能源局等多部门出台政策措施,推动煤炭、化肥等进行保供稳价工作。国家发改委、能源局联合派出督导组,赴相关重点省份和企业、港口开展能源保供稳价工作督导。研报认为,有三大潜在举措可以缓解能耗双控带来的煤炭严重价格扭曲:1.发改委主导建立动力煤指导价,全面长协机制联通煤炭生产企业和发电厂,促进市场供需平衡和煤炭行业脱困;2.期货保证金比例和交易手续费提升,直到期货市场炒作资金全面被监管;3.降低进口煤炭的增值税税率,全面降低原煤生产国进口关税。回顾过去5年去产能政策给煤炭市场带来持续供需难题,但随着进入2021Q3,生产和新订单、新出口订单指数均出现下滑,经济复苏势头放缓。