美联储观察系列三：拜登财政刺激闯关，美债收益率突破1.4%

美国参议院多数党领袖舒默表示，白宫和国会就支出法案的框架计划达成一致，10年美债收益率大幅上行13bps，收盘1.44%。市场方面，美元指数跌0.4%，黄金跌1.4%；标准普尔指数涨1.21%，道指涨1.48%，纳指涨1.04%。CBOE波动率指数（VIX）跌6.8%，市场risk on情绪升温，避险资产如美债、美元、黄金跌，风险资产涨。核心观点：拜登3.5万亿财政刺激计划离通关又进一步，显著提振市场信心，实际利率走高，带动美债收益率上行，叠加美联储Taper节奏加快、债务上限大概率在10月得以上调，我们维持美债收益率震荡上行的判断。美元方面，美元指数的核心驱动逻辑已经转换为美欧货币宽松程度的相对强弱。6月以来，美联储扩表速度已经开始慢于欧洲央行，叠加美联储缩减购债节奏预计也将明显快于欧洲央行，因而，预计美元指数也将维持震荡上行走势。3.5万亿财政刺激政策离通关又进一步，美债收益率延续上行走势。