8月经济数据点评：地产走弱或加大经济下行压力

报告对8月经济数据进行了点评，认为消费、投资、地产和工业生产均不同程度回落，反映了下半年经济下行压力。消费下滑幅度尤为明显，主要原因是多地疫情反弹冲击了服务业和“缺芯”抑制了汽车等部分产品的供给。固定资产投资继续回落，其中房地产开发投资可能从对经济的支撑项转为拖累项。制造业投资表现好于基建和地产，但价格因素对其有较强的带动作用。8月规模以上工业增加值两年平均增长5.4%，主要拖累项之一是汽车，缺芯导致汽车制造业两年平均增速大幅回落。报告预计地产或在四季度加速下滑，这可能是下半年经济下行最大的压力，而前期普遍认为会导致下半年经济走弱的出口表现依然强劲。静待财政政策在年底发力，对宽信用也将有更高的预期。