肯德基、必胜客和咖啡业务

百胜中国（Yum China）是中国最大的餐饮公司之一，拥有肯德基、必胜客和咖啡业务。公司计划到2021年上半年末将门店数量从目前的11,023家增加到20,000家，主要通过肯德基和必胜客的增长来实现。此外，咖啡业务有望成为公司的第三大增长引擎。虽然咖啡业务仍处于早期阶段，但已实现盈利。目前，公司股价已经下跌了5.5%，但管理层表示，杭州的餐厅已经于7、8月份的新冠疫情后重新开业，对盈利将产生正面影响。我们看好百胜中国在餐饮行业的灵活创新，并相信其能够应对新冠疫情带来的挑战。公司长期指引是系统销售增长、营业利润增长、每股收益增长均有望录得高个位数到双位数的增长。我们维持买入评级和目标价65.2美元/505.1港元。