跟踪点评：定增反馈又进一步，行业竞争趋缓利好业绩兑现

伊利股份发布定增反馈意见二次修订稿，拟筹资120.5亿元，用于液态奶、奶粉和天然矿泉水等多个生产建设项目，有望打开长期成长边界。公司通过“控费+产品结构升级”消化成本端原奶价格上涨压力，行业买赠减弱竞争趋缓，利好利润释放。预计公司21-23年收入分别为1090/1215/1347亿元，同比+13%/12%/11%，利润分别为87/103/119亿元，同比+23%/18%/16%，对应PE为25/21/18X，维持“买入”评级。