水泥价格弹性显现，能耗双控下供给约束有望超预期

本周建筑材料板块（SW）上涨-7.15%，上证综指上涨-2.41%，超额收益为-4.74%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-49.23亿元。研报认为，稳增长预期渐起，下半年专项债发行阶段性加速的资金支持，基建投资有望稳中回升。供给侧约束在“双碳”目标下有超预期的可能性。基于需求平稳或窄幅波动的假设，中期行业供需紧平衡难以打破。近期双控背景下江苏、广西、云南等省区严格限产，水泥产能发挥严重受限，短期价格弹性仍然非常突出且将逐步向外围传导，水泥企业Q4到明年上半年业绩将有明显上修。