本周行业研究主要关注地产竣工加速、集成灶和清洁电器板块的景气延续。8月地产数据出炉,全国商品房销售面积同比-17.6%,房屋竣工面积同比+29.6%,房屋新开工面积同比-14.6%。整体数据符合预期,竣工数据仍较好,延续高增。8月产业在线空调数据出炉,空调内/外销分别同比-0.8%/+12.3%,出口高增,内销增速有所放缓。白电板块:展望下半年,白电需求的支撑主要来自于:1)2020年疫情导致的高基数压力逐步减弱,2)大宗商品涨价趋势有所缓解,3)地产竣工加速,4)海外供应链修复受疫情反复影响仍处于爬坡阶段。但面临压力亦艰巨:1)宏观经济下行;2)地产拉动减弱;3)出口航运成本高企等。短期看,支撑因素的作用力相较压力因素稍强,白电龙头底部复苏可期。中长期看,白电市场已逐步转变为更新需求为主的存量竞争市场,在此背景下,我们更加看好白电龙头在品牌、渠道、研发、管理等底层基础能力方面构筑的深厚壁垒,相信其在白电这一延续性创新品类中,可以凭借积累优势实现强者恒强。厨电板块:在地产竣工加速大背景下,厨电企业充分受益。集成灶板块高景气度和渗透率提升逻辑持续得到验证,高增有望延续。清洁电器板块:展望三、四季度,石头科技在8月25日推出新款带拖布自清洁扫地机U10和洗地机G10,科沃斯在9月15日推出新款带自清洁+自集尘+自烘干的扫地机地宝X1,这些新品相较以往无论在产品性能或工业设计上均有明显改善,符合消费升级趋势。