本周行业研究主要关注地产竣工加速、集成灶和清洁电器板块的景气延续。8月地产数据出炉，全国商品房销售面积同比-17.6%，房屋竣工面积同比+29.6%，房屋新开工面积同比-14.6%。整体数据符合预期，竣工数据仍较好，延续高增。8月产业在线空调数据出炉，空调内/外销分别同比-0.8%/+12.3%，出口高增，内销增速有所放缓。白电板块：展望下半年，白电需求的支撑主要来自于：1）2020年疫情导致的高基数压力逐步减弱，2）大宗商品涨价趋势有所缓解，3）地产竣工加速，4）海外供应链修复受疫情反复影响仍处于爬坡阶段。但面临压力亦艰巨：1）宏观经济下行；2）地产拉动减弱；3）出口航运成本高企等。短期看，支撑因素的作用力相较压力因素稍强，白电龙头底部复苏可期。中长期看，白电市场已逐步转变为更新需求为主的存量竞争市场，在此背景下，我们更加看好白电龙头在品牌、渠道、研发、管理等底层基础能力方面构筑的深厚壁垒，相信其在白电这一延续性创新品类中，可以凭借积累优势实现强者恒强。厨电板块：在地产竣工加速大背景下，厨电企业充分受益。集成灶板块高景气度和渗透率提升逻辑持续得到验证，高增有望延续。清洁电器板块：展望三、四季度，石头科技在8月25日推出新款带拖布自清洁扫地机U10和洗地机G10，科沃斯在9月15日推出新款带自清洁+自集尘+自烘干的扫地机地宝X1，这些新品相较以往无论在产品性能或工业设计上均有明显改善，符合消费升级趋势。
