宏观经济点评：经济下行压力进一步加剧

近期，宏观经济形势不容乐观。房地产销售持续降温，地产投资增速持续回落，常规数据解析显示8月工业生产进一步回落，制造业、基建投资增速回升，社会消费品零售总额同比增长2.5%，两年复合增速1.5%，消费增速回落。然而，地产调控政策定力不可低估，长效机制管理思路下，地产调控政策定力或被市场低估。未来，经济下行趋势已经非常明确，需要留意地产和出口两大动能走弱下，四季度经济加速回落的风险，或是年内市场低估的潜在风险。