金融市场分析周报：PPI再度超预期，社融企稳，债市情绪回落

本周金融市场分析周报指出，PPI再度超预期，社融企稳，债市情绪回落。国内出口保持强劲增长，以美元计的8月出口同比增速提高6.3个百分点至25.6%，主因是机电、高新技术产品等出口增速仍保持高位，同时服装等劳动密集型产品订单因海外疫情恶化而从东南亚回流到中国。猪肉价格拖累CPI同比回落，但大宗商品持续高涨推动PPI同比创下新高。由于需求整体疲软，且货币政策以稳为主，价格不存在大幅上涨基础，预计年内CPI突破2%的可能性不大。金融数据方面，债券融资支撑社融增量，人民币信贷疲软，M1与M2“剪刀差”扩大，实体经济需求不足。资金面维持宽松，下周缴税叠加MLF到期，资金面不确定性增加，关注央行支持情况。利率债方面，PPI持续偏高预计对货币政策形成制约，宽信用逐步发力，总量货币投放平稳之下，宽货币预期将逐步修正，长端利率波动性加大。可转债方面，权益市场震荡上涨，可转债市场随之上行，关注新能源主题、金融、钢铁、建材、估值较低个券等。