新一轮宽信用周期的信号已经出现

该研报主要关注于中国新一轮宽信用周期的信号已经出现。报告指出，居民和企业中长贷仍受到房地产调控的压制，新增人民币贷款不及预期主要受居民与企业贷款拖累。社融同比少增，地方债发行进度仍较慢，新增社融中，政府债券同比少增4050亿元是最大拖累项。M2持续下行，财政资金放量。此外，报告还提到，每一轮底部位置的读数均接近0%，截至今年8月，最新读数已十分接近底部水平。从政策信号上看，央行增加再贷款额度2000亿元，支持10个信贷增长缓慢省份对涉农、小微和民企的支持力度。综上，报告判断新一轮宽信用即将启动。