2021年8月世界经济事件点评：鲍威尔缩减国债计划可能于今年进行

鲍威尔在杰克逊霍尔年会表示，美国目前就业仍未达到“实质性进展”，通胀是暂时的，“德尔塔”毒株的扩散为经济带来不确定性，缩减购债可能于今年开始。鲍威尔认为就业市场恢复不平衡，从事服务业的低收入群体及非裔和西班牙裔的就业仍存问题；长期失业率高、劳动参与率低，随着纾困计划到期，参与率或许会有所提高。鲍威尔认为长时间的失业对于劳动者个人和经济可能造成长期的损害，政策制定者对此应加倍小心。鲍威尔认为通胀是暂时的，并做出了详细说明。此次讲话内容与7月FOMC会议纪要所持观点基本一致，但更偏鸽一些。我们维持美联储货币政策慢转弯、力求“软着陆”的判断。目前来看，这些措施是有效的，但美联储态度变化依然对市场情绪产生了较大影响。就业仍将是美联储后续政策变化观察的重点。如果疫情控制顺利，但劳动参与率和长期失业率仍未提升，这或许就意味着科技进步替代劳动力、人口老龄化等长期因素才是造成美国就业市场低靡的原因，美联储应该对鲍威尔讲话中所提及的造成全球长期通缩的几点因素提高警惕，从货币政策层面来提前防范疫情得到控制后美国陷入经济增长“长期停滞”的可能。