格陵兰岛报告了2021年上半年的不错业绩，公司积极筹集更多的长期债务，现金/ST债务比率在1H21显著改善。绿地在2021年上半年收入同比增长35%至人民币2,827亿元，受当地国有企业广西建设于2020年8月收购66%股权的推动。房地产板块确认销售额停滞在人民币971亿元（同比持平），毛利率下滑2.6个百分点到23.2%。建筑收入同比增长73%，毛利率温和扩大0.3个百分点至5.1%。房地产和建筑分别占其毛利的67%和24%。EBITDA为人民币227亿元（-3%），EBITDA利息覆盖率仍为2.55倍。格陵兰适度去杠杆，符合先前的管理指导。公司在1H21将总债务减少了340亿元人民币，净债务减少了190亿元人民币，主要是在偿还了一系列100亿元人民币公共债券（55亿元人民币境内债券、4.6亿美元（约合30亿元人民币）境外债券和15亿元人民币点心债券后）以及增加应付票据的使用（2021年上半年从125亿元人民币增至380亿元人民币）。预计这种逐渐去杠杆化的趋势将持续下去。截至2021年6月，绿地用于质押借款的受限资产仍为人民币3,360亿元（20财年：人民币3,380亿元）。我们从1H21业绩中看到的最大积极惊喜是其债务到期状况改善。绿地设法将其长期债务从20财年的2,070亿元人民币增至2,160亿元人民币。我们认为这是在资金紧张的情况下其良好的银行关系的标志。
