8月制造业PMI为50.1%,较前值下调0.3个百分点,连续5个月出现回调。其中生产指数相对平稳,较上月略降0.1个百分点至50.9%;新订单指数较前值回调1.3个百分点至49.6%。8月综合PMI产出指数较上月下降3.5个百分点至48.9%,今年以来首次回调至荣枯线以下。内需走弱新订单降至临界点以下,新出口订单继续回落。从国内新增订单看,洪涝灾害以及疫情多地散发阻碍了需求端的持续修复,8月PMI新订单指数较前值回落1.3个百分点至49.6%,位于荣枯线临界点之下。从出口新增订单看,一方面发达经济体经济修复对我国出口的挤出效应或持续显现,另一方面BDI、BCI等货运指数表明疫情影响下国际货运价格上涨较快,一些企业或因运输成本过高而放弃部分订单,两方面因素影响下8月新出口订单较上月下降1.0个百分点至46.7%,连续6个月回落。生产略有放缓但总体稳定,购销价差有所收窄。本月生产指数较前值下调0.1个百分点至50.9%,虽然受到设备检修、疫情散发等因素影响,制造业企业总体保持了生产稳定,原材料库存与产成品库存也与上月持平,为47.7%。从价格指数来看,国际原油、LME铜价总体出现一定回调,国内钢材价格也延续回落,原材料购进价格指数和出厂价格指数分别较上月下降1.6和0.4个百分点至61.3%和53.4%,购销指数差值连续3个月收窄,由5月份的12.2个百分点降至7.9个百分点,这表明中下游企业的成本压力有所减轻。但同时也应注意到,国际大宗商品价格波动性仍然较强,且相较疫情前依然处于高位,叠加国际货运价格的上扬,中下游企业、出口企业的成本压力犹存。经济景气分化延续,小型企业扩张动力依然不足。从不同行业看,8月设备制造类行业生产指数位于55.0%以上较高景气区间,而石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工、汽车等行业生产指数低于临界点。从