静丙拖累短期业绩，各项业务稳健发展

华兰生物发布2021年半年报，实现营业收入12.89亿元，同比-7.06%；归母净利润4.57亿元，同比-10.64%；扣非归母净利润3.96亿元，同比-14.92%；经营性净现金流7.41亿元，同比+57.05%。静丙拖累收入增速，现金流状况稳健。疫苗营业收入0.09亿元，流感疫苗主要在每年下半年开展销售工作因此上半年收入较少。产品研发持续投入，综合性生物药大平台未来可期。公司有望逐步成长为“血制品+疫苗+抗体药”三位一体的创新药大平台。维持预测公司2021-2023年EPS为1.09/1.29/1.52元，同比+23.84%/18.12%/17.22%，现价对应PE分别为26/22/19倍，维持“买入”评级。