稳定的 1H 结果和强大的 OCF

中兴通讯公布1H21业绩，收入同比增长12.4%，净利润同比增长24.8%。毛利率继续提高至36.1%，同比增长1.5个百分点。自主研发芯片和运营效率推动毛利率持续提升。预计中兴通讯将成为中国5G部署的主要受益者。同时，公司现金状况更强劲，同比增长244%。我们将FY21-23E每股收益上调9-19%，目标价上调至33.06港元。我们维持买入评级。