股指周报： 资金聚焦于上中游制造业，IC延续强势

混沌天成研究院宏观组发布的研报总结如下：宏观面临下行压力，疫情有抬头迹象，看好制造业的韧性，尤其是国产替代。全球宏观经济首先在消费端出现衰退迹象，而国外疫情的进一步扩散仍在持续打击供应链的运转。市场对于未来宏观走势存在一定分歧，分子端在于出口相关制造业部门景气度能否延续，上游景气度能否顺利向下游传导；分母端，国外主要是疫情对经济复苏的影响和Taper之间的矛盾，国内主要是对于下半年货币政策走向的不确定性。在货币政策趋势难以把握的局面下，看好国内非地产链条制造业的韧性，尤其看好受益于全球供应链问题的国产替代行业。国际宏观杰克逊霍尔年会无意外放鹰，年底Taper仍是大概率。当前我们仍维持对美国Taper渐进，美元开启走强周期的判断，新兴市场国家面临资金流出压力，但疫情发展存在打乱节奏的风险。