二季度收入有所放缓，下半年内销有望加速

中宠股份发布2021年中报，公司实现营收12.57亿元，同比增长27.21%；实现归母净利润6068.85万元，同比增长31.60%。分市场来看，21H1境内收入3.14亿元，同比增长33.00%，增速略低于预期，我们认为主要是因为Zeal新产品尚未推出，增长较为乏力拖累整体增长；境外收入9.43亿元，同比增长25.39%，海外需求依旧旺盛。分产品来看，21H1宠物零食收入9.19亿元，同比增长18.93%，宠物罐头1.96亿元，同比增长40.64%，干粮0.91亿元，同比增长82.71%，随着公司积极拓展国内市场，干粮、罐头品类均实现了较大幅度的增长。下半年，随着新产品的推出，我们认为公司境内收入有望进一步加速。