军转民前“景”广阔，GPU“芯”辰大海

景嘉微是一家专注于研发图形处理芯片的公司，其GPU产品在通用计算和AI计算领域有着广阔的应用前景。公司从军用定制GPU走向通用GPU，升级迭代速度逐步赶上国际领先水平。GPU芯片国内领跑，业绩增长空间明确。公司基本盘军工业务稳定快速增长，未来图形显控业务将保持稳定增长。小型专用化雷达领域，公司较早的积累了相关技术，未来这部分业务将成为推动军工业务增长的重要动力。公司2021年总估值445亿元，首次覆盖给予“买入”评级。