多赛道拓展成效显现

根据报告，碧服上半年收入同比增长84%至115.6亿元，主要来自社区增值服务强劲的增长及拓展新业务。社区增值服务对总毛利的占比上升至24%，盈利结构更趋稳健。此外，公司上半年新增在管面积5180万平米、合约面积8015万平米，其中第三方拓展占56%，超过碧桂园的提给，进一步加强独立发展的能力。随着嘉宝的并入，管理规模将进一步提升，总合约面积将达11亿平米、在管约5.6亿平米，较去年底分别上升34%及48%。加上拓展城服、商管、商写等新赛道，各板块间所产生的协同效应将成为碧服的比较优势，并成为公司的增长动力。维持「买入」评级。