主营业务收入稳健增长

中国中药（0570 HK）发布了2021年上半年业绩，营业收入同比增长22.4%至81.5亿元，股东净利润同比增长27.0%至约9.3亿元。分业务看，中药配方颗粒的收入同比增长16.4%至53.2亿元，中成药业务收入同比增长34.6%至17.6亿元，中药饮片业务收入同比增长24.8%至约7.1亿元，中医药大健康业务收入同比增长48.9%至约6,282万元。预计未来主营业务将维持稳健增长，未来三年公司收入将维持平稳增长，主营业务中药配方颗粒与中成药业务收入的2020-23E收入CAGR分别为15.8%与13.9%。目标价调整为4.35港元，评级上调至“增持”。