抽水蓄能电站是电力调节中坚力量，随着碳中和政策的推动，抽水蓄能迎来发展窗口期。据国家发改委、能源局发布的通知，鼓励多渠道增加调峰资源，包括抽水蓄能电站。多个地方政府在十四五规划等文件中，也提出要重点发展抽水蓄能产业。根据我们的统计，当前国内在建抽水蓄能项目超过50GW。抽水蓄能经济性提升，市场规模将超万亿。预计2021-2025年，当年新增项目投资额分别为538/1935/2021/2086/ 2150亿元；“十四五”、“十五五”、“十六五”期间新增项目投资额分别为8729/6214/3225亿元。抽水蓄能电站的建设涉及投资商、承包商、设备商，建议关注抽水蓄能机组生产供应商东方电气（A+H）、哈尔滨电气（H）、浙富控股，抽水蓄能规划设计建设龙头中国电建。
