产能释放助力业绩稳健增长，“大固废”业务格局进一步夯实

报告总结：瀚蓝环境发布2021年半年度报告，公司实现营业收入45.51亿元，同比增长45.11%；实现归母净利润6.27亿元，同比增长36.02%。固废处理业务成为公司核心增长动力，上半年实现主营业务收入24.04亿元，占公司主营业务收入的53.81%，同比增长44.25%。公司持续推进“大固废”战略，强化业务协同优势。燃气、水务轻资产运营，贡献稳定现金流。公司费用管控良好，现金流显著改善。预计公司2021年-2023年的归母净利润分别为12.54亿元、15.13亿元、17.88亿元，对应PE分别为15.32x、12.68x。未来六个月内，维持“增持”评级。