H1业绩高速增长超预期，持续提升龙头壁垒优势

思摩尔国际是全球最大的雾化设备制造商，壁垒优势不断凸显。公司受益于规模效应，盈利水平进一步提升。2021H1实现营收69.53亿元，同比增长79.2%；实现调整后净利29.75亿元，同比增长127.5%。Q2业绩高速增长，受益于规模效应公司盈利水平进一步提升。我们预计公司全年业绩有望继续保持高速增长态势，同时由于规模效应和产品结构改善，公司随着规模效应进一步显现，盈利能力有望进一步得到上升。同时，随着监管不断趋严，产业链上下游集中度均将加速提升，公司有望继续分享行业超额红利。因此，我们给予公司买入评级。