2021年半年报点评：扣非归母净利润大幅增长，增量市场开拓积极推进

英科再生发布2021年半年报，实现营业收入9.04亿元，同比增长33.93%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长1.28%；实现扣非归母净利润1.13亿元，同比高增231.98%。公司环保设备、成品框、线条销售和塑料粒子销售等业务均实现稳健增长。研发费用同比提升27.39%至4084万元，占营业收入的比重小幅下滑0.23个pct至4.52%。公司在越南英科筹建227万箱塑料装饰框及线材项目，并在马来西亚新建5万吨/年PET回收再生项目。公司在我国筹建PET再生项目（10万吨/年），且在2021H1积极开拓以“格栅板等新式建材产品”为代表的下游建材增量市场。公司是再生塑料循环利用领域的绝对龙头，利用技术+规模+渠道优势完成再生PS粒子全产业链覆盖并实现利润的最大化获取；未来随着我国逐步建立完善生活垃圾强制分类和两网融合制度，公司在保障PS粒子领先优势的背景下进一步开拓PET回收利用产业链并扩张回收设备产能，我们看好技术进步和规模扩张推动公司业绩维持高速增长，建议积极关注。