7月金融数据研究：金融数据大幅逊于预期主因是需求不足

7月金融数据显示，新增信贷和社融规模均低于市场预期，主要原因是需求不足。其中，短期信贷和票据融资大幅下降，企业部门中长期贷款保持平稳，居民部门中长期信贷大幅下降。新增信贷（社融口径）和政府债券融资低迷拉低社融，使之远低于预期。预计8月，随着信贷需求小幅回升，政府债券融力度加大，对社融有一定提振作用。季节性因素导致存款较前值明显下降，M2增速仅为8.3%。综上所述，后续货币政策应为财政发力预留信用空间，满足合理的房贷需求，继续支持实体经济，尤其是制造业企业的贷款需求。