深度报告：迎风而上，安全护航

中际联合是一家专注于专用高空安全作业设备制造和销售的公司，产品主要服务于风电市场。公司在国内风电高空安全作业设备市场占有率近70%，市场地位显著。受益于行业景气和国内外业务的拓展，公司收入规模从2017年的2.89亿元增长至6.81亿元，年复合增速达到33%。公司核心竞争壁垒主要体现在研发创新、品牌效应和资质认证等方面，盈利能力强。预计公司2021-2023年收入分别为8.0亿、9.4亿、10.8亿，归母净利分别为2.4亿、3.2亿、3.9亿，给予“增持”评级，目标价68.2元。